Euro Bölgesi

14 Mayıs’ta çifte beklenti

Küresel piyasalar 14 Mayıs’taki ABD Başkanı Trump’ın Çin ziyaretinden çıkacak olası bir anlaşmayı fiyatlıyor. İçerde ise 14 Mayıs’ta sunumu yapılacak TCMB enflasyon raporu önemli. Raporda 2026 tahminlerinin yukarı yönlü revize edilmesi bekleniyor. Genel olarak piyasalardaki iyimser hava korunuyor.

Umutlu bekleyiş sürüyor

Borsa İstanbul ve ABD borsalarında çıkış trendleri devam ediyor. Savaşın kayıpları karşılandı, üzerine prim de koyuldu. Merkez bankalarından faiz indirimleri en azından bir süre gelmeyecek. Öte yandan enflasyon yükseliyor, ABD hariç ekonomilerde yavaşlama emareleri gözleniyor. Buna rağmen ABD ile İran arasındaki ateşkes barışa evrilirse borsalarda artan risk iştahıyla çıkış devam edebilir.

Trol hesapların Türkiye ekonomisine zararı

TROL hesap nedir?

Belirsizlik korunuyor

Yatırımcılar ABD ve İran arasındaki ateşkes ile risk iştahı artınca kısmen de olsa borsaya yönelmeye başlamışlardı. Fakat anlaşma konusundaki belirsizlikler sonrasında tekrar ‘bekle gör’ moduna geçtiler. Ne olacak da borsa yükselecek sorusunun cevabı net şekilde verilene kadar bu duruşun korunması muhtemel. ABD ile İran arasında barış sağlanırsa risk iştahı tekrar artar. Yabancı yatırımcı açısından ise özellikle tahvil bono tarafında ‘carry trade’ için avantajlı bir durum söz konusu.

Dolar ve Euro’nun tahtına Yuan ve Ruble oturacak!

Zaman geldi ve çattı.

Almanya için büyüme tahmini yükseltildi

Uluslararası Para Fonu (IWF), Almanya ekonomisi için 2026 yılı büyüme tahminini yükseltti. Washington merkezli kuruluşun yeni tahminine göre, Almanya ekonomisinin bu yıl yüzde 1,1 oranında büyümesi bekleniyor.

Piyasalarda temkinli iyimserlik hakim

Venezuela olayı tedirginlik yaratsa da piyasalar üzerindeki etkisi sınırlı kaldı. Güvenli limanlar olarak bilinen altın ve gümüşte fazlaca bir hareket olmadı. En büyük endişe petroldeydi ancak fiyatlarda düşüş gözlendi. 2026’ya iyi başlayan Borsa İstanbul’da ise yeni zirveler deneniyor. Hem iç hem de dış piyasada temkinli iyimserlik hâkim.

Almanya'da sanayiye sipariş patlaması

Almanya'da sanayi siparişleri, beklentilerin üzerinde bir artışla üçüncü ayını da yükselişle kapattı. Federal İstatistik Ofisi (Destatis) tarafından açıklanan verilere göre, Kasım ayında sanayi siparişleri bir önceki aya kıyasla yüzde 5,6 arttı.

Almanya'da enflasyon aralık ayında geriledi

Almanya Federal İstatistik Ofisi (Destatis) tarafından yapılan ilk tahmine göre, ülkede yıllık enflasyon, aralık ayında yüzde 1.8 olarak gerçekleşti.

Piyasalarda Venezuela tedirginliği

Yıl, 2025’ten miras kalan jeopolitik gerginliklerle başladı. ABD’nin Venezuela’yı vurması, piyasalarda ‘Olay hava saldırısıyla sınırlı kalır mı veya genişler mi’ tedirginliğini öne çıkardı. Şimdi gözler Çin ve Rusya’da olacak. Jeopolitik gerilim, yatırımcıların güvenli limanlara yönelmesi demek. Venezeula en yüksek petrol rezervine sahip ülke ancak olay petrol ile sınırlı kalmaz. Gerginlik altın ve buna bağlı olarak gümüş ile diğer kıymetli madenleri de etkileyebilir.

2025’in şampiyonu gümüş

2025 yılının kazanç şampiyonu açık ara gümüş oldu. Yüzde 174 getiri sağladı. Onu yüzde 109 ile gram/TL altın takip etti. Dış piyasalarda ons fiyatındaki artışa dolar/TL kuru primi de eklenince altına yatırım yapanların yüzü güldü. Borsa İstanbul yüzde 15, döviz sepeti yüzde 29 yıllık getiri sağladı. Konuta yatırım yapanlar da enflasyona karşı kısmen koruma sağlamış görünüyorlar.

Borsanın zirve testi

TCMB, beklentilere yanıt vererek faizi 150 baz puan indirdi, borsanın tepkisi olumlu oldu. Borsa İstanbul’da yeni zirvelerden bahsedilse de 26 Ağustos’ta test edilen 11.605 zirvesi henüz geçilmiş değil. Bu seviyenin kırılması yeni bir çıkış hareketine güç verecek. Ancak faizde halen reel getiri söz konusu olsa da kazanç azalıyor. Altın ve gümüşte ciddi primler var, elinde olan tutuyor. Bu açıdan hisse senetleri yakın takipte olacak.

Piyasalar moral buldu

Cuma günü gelen mahkeme kararı, Borsa İstanbul’da olumlu karşılandı. Kararın etkileri ara düzeltme ve kâr satışlarına rağmen bir süre daha devam edebilir. Şimdi tekrar zirve hesapları yapılmaya başlandı. Zirve yakalanacak mı, yoksa geçilip yeni zirveler mi olacak? Bunun için piyasa parametrelerine bakmak gerek. Ekim enflasyonu daha düşük gelirse faiz indirim sürecinin devamı, tekrar piyasanın önüne havuç olarak konulabilir ve beklenti ihtiyacına cevap verebilir. Ayrıca bilançolar da önemli.

İsviçre çakısının başına gelenler

İSVİÇRE çakısı, II. Dünya Savaşı’ndan sonra Victorinox çakılarını ülkelerine götüren Amerikalı askerler sayesinde ünlendi.

Borsa yön arayışında

BIST100 Endeksi’nde dalgalı seyirle düşüş eğilimi hâkim. Haziran-ağustos döneminde yaşanan çıkışın devamı gelmeyince, eylül ayının ilk günlerinden itibaren tekrar düşüş trendine girildi ve endeks Temmuz 2024 seviyesinin altına çekildi. Son aylarda faiz düşüşüne karşılık borsa bir parça nefes alıp kendine gelecek oldu ama bu defa da siyasetin gölgesinde kaldı. Siyasi belirsizlik kalkarsa daha iyi piyasa görmemiz mümkün hale gelebilir. Bu aşamada temkinli bir bekleyiş var.

Eylülde veri trafiği yoğun

1 Eylül büyüme, 3 Eylül enflasyon, 11 Eylül TCMB faiz kararı, 15 Eylül kurultay davası, 17 Eylül Fed toplantısı ve faiz kararı gibi yoğun bir takvim var. Ağustos enflasyonunda yüzde 2’nin altında gelecek bir veriyi piyasa hayra yorar ve olumlu değerlendirebilir. Benzer şekilde Fed için de eylül toplantısında faiz indirim beklentisi yüzde 90’a yakın. Bu aşamada olayın ekonomik tarafında fazlaca bir belirsizlik ve sıkıntı görülmüyor.

Alman ekonomisinde mini büyüme bekleniyor

Uluslararası Para Fonu (IMF), Almanya ekonomisine dair tahminini yukarı yönlü revize etti. ABD ile Avrupa Birliği arasında gümrük vergilerinde sağlanan uzlaşma ve milyarlarca euroluk altyapı ve savunma yatırımları nedeniyle Almanya’nın bu yıl durgunluk yerine yüzde 0,1’lik bir büyüme kaydetmesi bekleniyor.

Ankette birinci parti çıktı: Almanya’da AfD alarmı

Almanya’da aşırı sağcı AfD (Almanya için Alternatif), Forsa araştırma şirketinin RTL ve ntv için yaptığı son ankette rekorunu egale ederek yüzde 26 ile ülkenin en güçlü partisi konumuna yükseldi.

Piyasalara Merkez morali

Piyasalar, Merkez Bankası’nın temmuz toplantısında 300 puanlık faiz indirimine gitmesiyle moral buldu. Şimdi üç toplantı daha var. Yıl sonu için yüzde 35 faiz tahminleri ağırlık kazanıyor. Bu aşamada mevduattan borsaya bir kayma olabilir mi sorusuna net bir cevap vermek zor. Önümüzdeki dönemde, reel ekonominin hızlanmasıyla güçlü şirket bilançoları görmeye başlarsak durum daha farklı olabilir.

Piyasalar faiz kararını bekliyor

TCMB faiz indirimine odaklanan Borsa İstanbul’da olumlu hava sürüyor. Perşembe günü için beklentiler 250 veya 350 baz puan şeklinde. 250 baz puanlık indirim gelirse olumlu seyir devam eder ama borsada kısa süreli “beklenti bitti” satışlarını beraberinde getirebilir. 350 baz puanlık indirim ise çıkışa ivme katar.

Borsaya ilgi artıyor

Enflasyondaki düşüşle birlikte faiz indirim beklentileri kuvvetlendi. Yabancı yatırımcılar bir süredir zaten Borsa İstanbul’da alıcılı taraftaydılar. Faiz düşüşü yerli yatırımcıyı da benzer bir arayışa itebilir. Borsa İstanbul’da bunun yarattığı iyimserlik sürüyor. Olumlu havanın devamı için iç ve dış gündemde olumsuz bir haber akışının olmaması kritik rol oynayacak.

Dışarıda risk iştahı artıyor

ABD’nin ticaret anlaşmaları piyasalarda ‘beklendiği’ için çok belirgin bir etki yaratmadı ancak risk iştahının artmasına neden oldu denilebilir. Piyasaları baskılayan olumsuz gündem kısa sürede olumluya döndü. ABD ve Almanya başta olmak üzere borsalarda yükseliş, ABD tahvil faiz oranlarında düşüş, dolarda zayıflama, Euro’da güçlenme devam etti. Petrol ve altın fiyatlarındaki düşüş eğilimi korundu. Jeopolitik risklerin azalmasıyla güvenli limanlara ilgi azaldı. Altın kaybına devam ediyor.

Piyasanın savaş duyarlılığı azalıyor

Piyasalar savaş fiyatlamasını altın ve petrol fiyatları üzerinden okumaya devam ediyor. Trump’ın, ABD’nin savaşa dahil olma kararını iki hafta içinde vereceğini açıklaması kimilerine göre diplomasiye şans vermek kimilerine göre de silah yığma hedefiyle zaman kazanmak anlamına geliyor. Dünya petrolünün 1/5’nin geçtiği Hürmüz Boğazı’nın kapatılması senaryosu bütün enflasyonla savaş hikâyelerini olumsuz etkileyeceği için kritik. Türkiye bölgeye yakın olduğundan borsası dışarıya göre daha olumsuz etkilenen ülke olarak dikkat çekiyor.

Dijital Euro nedeniyle bankalar tedirgin

Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) üzerinde çalıştığı dijital Euro projesi, henüz piyasaya sürülmeden Avrupa bankalarında büyük endişeye yol açtı. PwC danışmanlık şirketinin, üç Avrupa kredi birliğinin (ECSAs) talebiyle yaptığı bir araştırmaya göre, dijital Euro’ya geçişin Avrupa’daki bankalara maliyeti milyarlarca Euro’yu bulabilir.

Bulgaristan Euro’ya geçmeye hazır

Avrupa Birliği (AB) Komisyonu, 2007 yılından beri AB üyesi olan Bulgaristan’ın gelecek yılın başında Euro’ya geçmeye hazır olduğunu bildirdi.

Trump’ın tarifeleri, siparişleri düşürdü

Alman Mühendisler Derneği (VDMA), ABD Başkanı Donald Trump’ın gümrük tarife politikasının etkisiyle nisanda makine mühendislik sektöründe siparişlerin yıllık yüzde 6 azaldığını bildirdi.

Piyasalar enflasyonu bekliyor

Piyasalar yarın açıklanacak enflasyon verisine odaklandı. Beklentiler TÜFE’de aylık yüzde 2, yıllık yüzde 36 oranlarında şekilleniyor. Cuma günü açıklanan ilk çeyrek büyüme verisi ve borsadaki düşüş trendinin en önemli gerekçesi faiz. Faiz indirimi için hazirandan başlayan tahminler eylüle kadar uzanıyor. TCMB’nin faiz indirimine gitmesi için enflasyon verileri çok önemli. Zamanlamayı enflasyon belirleyecek.