"Vahap Munyar" hakkında bilgiler ve tüm köşe yazıları Hürriyet Yazarlar sayfasında. "Vahap Munyar" yazısı yayınlandığında hemen haberiniz olması için Hürriyet'i takip edin.
Vahap Munyar

Turkcell’le Yapı Kredi el ele satılmazsa sonu hüsran olur

<B>ÇUKUROVA </B>Grubu, Yapı Kredi Bankası ve Tasarruf Mevduatı Sigorta Fonu (TMSF) ile yaptığı 6.2 milyar dolarlık borcu 4.2 milyar dolara indiren <B>‘erken ödeme anlaşması’</B>nı aksatınca 17 Ekim 2004 tarihli yazıma şu başlığı atmışım:<br><br><B>‘Turkcell’le Yapı Kredi’yi alın, Çukurova sorununu hemen bitirin...’</b>

Yazıda, ‘finansın bilirkişisi’ kod adlı uzmanın görüşlerini yansıtmışım. ‘Bilirkişi’miz, Çukurova’nın patronu Mehmet Emin Karamehmet’in işi hep sürüncemede bırakma tavrının önüne geçmek için şu formülü önermiş:

‘BDDK ve TMSF, Karamehmet’e, ‘Ya 5020’yi uygular mallarına el koyarız. Ya da Yapı Kredi ile Turkcell’i bize ver, satıp borcunu kapatalım’ diyecek. Artık Çukurova için başka çıkış yok. 6.2 milyar dolar da olsa, 4.2 milyar dolar da olsa bu borç Turkcell ve diğer Çukurova şirketlerinin kazancıyla ödenmez. Turkcell ve Yapı Kredi satılır, Çukurova borcu kapanır.’

Çukurova Grubu, ‘tek başına’ karar verme hakkının son dakikasında Yapı Kredi’deki hisselerinin satışı için Koç-UniCredito ile masaya oturdu.

Yapı Kredi Bankası için 2004 yılı ilk altı aylık bilançosu üzerinden 2 milyar 50 milyon Euro’luk toplam değer belirlendi. Bu değer üzerinden Çukurova Grubu’na 1.6 milyar dolarlık pay kalacağı ortaya çıktı.

Bu durumda Çukurova’nın Yapı Kredi’ye 500 milyon dolar dolayında borcu kalacaktı. Yapı Kredi’de Koç-UniCredito incelemesi sürerken, Çukurova’nın TMSF’ye ‘erken ödeme’ taksitleri bu ay 135 milyon dolara yükseldi.

Yani, Yapı Kredi Bankası’ndaki hisselerini satsa da Çukurova Grubu’na pek rahat yüzü görünmüyordu. Nitekim Karamehmet, son taksit ödemelerini de Turkcell hissesi satarak gerçekleştirmişti.

Daha fazla direnemeyeceğini anlayan Karamehmet, bir ay kadar önce BDDK ve TMSF’yle konuştu: ‘Tamam, Turkcell Holding’deki hisselerimi TeliaSonera’ya satıp, Turkcell’de azınlık durumuna düşeceğim...’

Görüşmeler bir ay sürdü. Daha önce Yapı Kredi’nin satış süreci nedeniyle borsada sıkça söylentiler çıkarken, Turkcell’deki pazarlık mümkün olduğunca gizli tutuldu. Önceki gece geç saatlere kadar görüşme sürdü.

Sonunda cuma sabahı borsada duyuru yayınlandı: ‘Sonera Holding, Turkcell Holding’in yüzde 52’sini 3.1 milyar dolara alıyor.’

İlk bakışta, ‘Karamehmet, Turcell Holding satışından 3.1 milyar dolar, Yapı Kredi satışından da 1.6 milyar dolar alacak. Toplam 4.7 milyar dolarla TMSF ve Yapı Kredi’ye borcunu kapatıp, yüzde 13.2’lik rehinli Turkcell İletişim hissesini kurtarıp, kenara çekilecek’ görüntüsü çıktı.

Ancak, durum tam da öyle değildi. Çünkü, Turkcell Holding’in yüzde 32.8’i Çukurova Holding’in, yüzde 20’si de Yapı Kredi’nin elindeydi. Yani, 3.1 milyar doların 1.2 milyar doları Yapı Kredi’ye gidecekti.

Yapı Kredi’ye gidecek bu para, ya temettü olarak, ya da bankanın değerinin yükselmesiyle Çukurova Grubu’na yansıyabilecekti.

Şimdi, Çukurova Grubu’nun her adıma dikkat etmesi gerekiyor. Öncelikle önünde Yapı Kredi ile Turkcell Holding’in satış sürecini ‘eş zamanlı’ yürütme zorunluluğu duruyor.

Çünkü, Turkcell Holding ve Turkcell İletişim hisselerinin Çukurova’ya ait olanlarının tamamı TMSF ve Yapı Kredi’de rehin tutuluyor.

Çukurova, parayı nakit ödedikçe iki taraftan Turkcell Holding hisselerini kurtarıp, Sonera Holding’e aktarabilecek. Bu işlemler için TMSF, BDDK ve Yapı Kredi’nin kabul edeceği ‘emanet hesabı’ açılacak.

Sonera Holding, 3.1 milyar doları söz konusu hesapta tutacak. Örneğin TMSF, kendisinde rehinli olan hisseleri aktardığında 1.9 milyar doları eş zamanlı tahsil edeceğine kanaat getirdiğinde işlemi gerçekleştirecek.

Aynı şey, Yapı Kredi Bankası için de geçerli olacak...

Öyleyse, Yapı Kredi ve Turkcell Holding satışını ‘el ele’ yürütün.

Türk halkının sırtından 1.9 milyar dolar borcu kaldırın...

Rekor yabancı sermaye girişini yarı yolda bırakmayın...

Kilit adam Berkmen

ÇUKUROVA
Holding’in patronu Mehmet Emin Karamehmet’in, ‘en değerli varlıkları’nı elden çıkarıp, borçlarından kurtulma operasyonunu sağ kolu Osman Berkmen yürütüyor.

Karamehmet, ilk aşamada bırakın Turkcell’i, Yapı Kredi Bankası’nı bile elinden çıkarmak istemedi.

Berkmen, TMSF ve BDDK’dan da gelen baskıyla önce Yapı Kredi Bankası’nın Koç Finansal’a satış sürecini başlattı.

Ardından Turkcell’de çoğunluğu TeliaSonera’ya satma planı devreye girdi. Berkmen, bu plana da Karamehmet’i ikna etmek için çok uğraştı.

Bir aksilik çıkmazsa, Berkmen’in operasyonu ‘başarıyla’ bitecek...

Çağrı muafiyeti çıkar mı

SONERA
Holding’in, Turkcell Holding’in yüzde 52’sini 3.1 milyar dolara alacağını açıkladığı gün, holdinge bağlı TeliaSonera’nın CEO’su Anders Igel, demeci patlattı: ‘Turkcell Holding’in 3.1 milyar dolarlık bedelini peşin öderiz. Çağrı muafiyeti verilmezse, bu işten vazgeçeriz...’

Yani Igel, Turkcell’in yüzde 16’sını elinde tutan ‘küçük ortak’lara, ‘Turkcell Holding’i Çukurova’dan alacağım fiyata, sizin de hisselerinizi alabilirim. İsteyen getirsin’ demek istemiyor.

Bu mümkün mü? Kararı elbet Sermaye Piyasası Kurulu (SPK) verecek...

TMSF cephesine bakınca, muafiyet mümkün, çünkü: ‘Turkcell’in genel kurulunda üçte iki çoğunlukla bu karar verilecek ve Turkcell’e Sonera Holding’ten gelecek kaynak, şirketi daha da güçlendirecek. Dolayısıyla şirketin küçük ortakları bunun yararını görecek. Bu iki önemli ayak söz konusu muafiyeti tanımaya yeter de artar.’

Türkiye’de Sonera Holding’e tanınacak ‘çağrı muafiyeti’ Turkcell hisselerinin kote olduğu New York Stock Exchange’de nasıl karşılanacak?

ABD’de ‘çağrı mecburiyeti’ olmadığı için sorun görünmüyor...

Bir de hatırlatma yapılıyor: ‘Türk Ekonomi Bankası’nın (TEB) yüzde 50’sini 216 milyon dolara alan BNP Paribas’ya çağrı muafiyeti tanınmıştı.’
X