Merkez artık kur seviyesine de bakıyor

DÜN öğlen saatlerinde Merkez Bankası’nın döviz müdahalesi başladığında, İstanbul’da bir bankanın fon yöneticisi ile beraberdim.Dolayısıyla saatler boyunca konuştuğumuz kurun seviyesine müdahale olup olmayacağı, Merkez Bankası’nın sabahtan yaptığı 1 puanlık faiz indirimiyle yetinip yetinmeyeceği konuları, gelen telefonla zaten yanıt bulmuş oldu.Müdahalenin ilk dakikalarını bir dealing room’da izlerken, her şeyden önce fon yöneticilerinin epeydir özledikleri ‘adrenalin’e kavuştukları zaman nasıl canlandıklarına şahit oldum. Bankalarda fon yönetimi yapmış tüm kişilerde operasyon anında gördüğüm canlılık, birdenbire bütün dealing room’a özellikle de döviz işlemi yapan dealarlara sıçramıştı.Aynı canlılığın Merkez Bankası’nda da yaşandığını, hatta banka dışında olan Merkez Bankası yöneticilerinde de yaşandığını, uzaktan sürekli, telefonlarla gelişmeleri izlediklerini de görmedim ama adım gibi biliyorum.Aslında bu hareket bankacıların bir süredir beklediği bir hareketti.Pazartesi günkü yazımızda Merkez Bankası’nın hem faiz indirimi yapıp, hem de dövize müdahale edeceği yolundaki beklentimizi yansıtmıştık. O zamana kadar piyasalarda yarım puanlık faiz indirimi satın alınmışken, 1 puanlık indirim olabileceğini tahmin etmiştik. Haftanın ilk günlerinde piyasalarda bu 1 puanlık faiz indirimi de satın alındı. Sadece faiz indiriminin piyasaları kesmeyeceğini, bizce hem bankacılar hem de Merkez Bankası biliyordu. Merkez Bankası faiz indirim kararıyla birlikte neden sabah saatlerinde döviz alımına başlamadı, bankacılar da bunu bilmiyor ama ‘bunun devamının geleceği’ konusunda hemen herkes hemfikir.İHALE MİKTARLARI DA ARTABİLİR Çünkü ‘kur seviyesi’ artık herkesin sorunu olacak kadar düşük bir seviyeye geldi. Bir bankacının dediği gibi ‘Hep kura müdahalenin mümkün olduğunca yapılmayacağı söyleniyor ama gelinen noktada kura müdahale etmemek asıl müdahale olmaya başladı’.İşte Merkez Bankası da, bir süredir, kendisiyle sürekli temasta olan bankacılardan edindiğimiz izlenime göre, ‘Kura müdahale etmiyoruz’ söylemini bırakmış durumda. Bankacılar, Merkez Bankası yetkililerinin şimdiye kadar sürekli olarak, ‘Kurun seviyesine müdahalemiz yok, müdahale volatiliteye’ dediğini hatırlatarak, son günlerde Merkez Bankasının da bu söylemi bıraktığını kaydettiler. Merkez Bankası yetkileriyle görüştüklerinde artık, ‘kurun seviyesine müdahale yapamayız’ cümlesini duymadıklarını kaydeden bankacılar, ‘Dövizde sürekli bir satıcı var, bunun karşılığında alıcı olmadığı için sürekli kur düşüyor. Merkez Bankasının alıcı olmaktan başka çaresi yok’ yorumunu yaptılar.Bu yazının kaleme alındığı saat 16.00 sıralarına kadar Merkez Bankası’nın yaptığı alımlar ancak 300-400 milyon dolar seviyesinde tahmin ediliyordu. Bankacıların beklediği ise akşam saatlerinde Merkez Bankası alımlarının artacağı yönündeydi.‘Ne kadar satın alır?’ diye sorduğumuzda aldığımız yanıt ise, ‘2-2.5 milyar doları bulabilir’ oldu. Bunun hepsini bir günde mi alır, zamana yayar mı bilmiyoruz ama epey alacak gibi...Bu arada bankalardaki bir başka beklenti de; ‘Yüksek alımların ardından Merkez Bankası’nın günlük döviz alım ihalelerindeki miktarları da artırabileceği’ yolunda. Yani; ‘kur seviyesi artık Merkez Bankası’nın da bir işi’ olarak görülüyor.Bu nedenle, ya yüksek döviz alım müdahaleleri devam edecek, ya da önümüzdeki günlerde ihalede aldığı miktarları artıracak gibi gözüküyor. Ya da ikisini birden...Bizce Merkez Bankası, ileride ekonomik dengelerin zora girmemesi, dolayısıyla enflasyonla mücadele için de, kur seviyesine artık bakmak zorunda. Bu nedenle; iyi yaptı...